Hart-Scott-Rodino报告阈值再次增加

2020年1月28日，联邦公报发布了 FTC通知 并根据1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改善法》（U.S.C.§18a）（HSR）。一旦新的门槛生效，高铁的交易规模门槛将从9000万美元增加到9400万美元。修订后的HSR阈值将适用于2020年2月27日或之后关闭的交易。

2020年1月21日，《联邦公报》也发布了 FTC通知 并根据《克莱顿法案》第8条（美国法典第15条）对法定门槛值进行了最新的年度调整。§19）。修订后的第8节阈值立即生效。

交易量测试
（原始：5000万美元;截至2020年2月27日，新资金：9400万美元）

2000年的HSR修正案将交易规模测试提高至5,000万美元。根据2019年的年度调整，目前这一数字为9000万美元。然而，到2020年2月27日，它将增加到9400万美元。因此，对于在2020年2月27日或之后完成的交易，无需进行HSR备案，除非该收购将导致收购方持有合计的有价证券，非公司权益和/或所收购资产的总额资产超过9400万美元。

团体规模测试
（原始：1000万美元/ 1亿美元;截至2020年2月27日新增：1880万美元/1.88亿美元）

根据新的调整，价值超过3.76亿美元的收购将被报告，而不论双方的规模如何，价值大于9,400万美元但小于或等于3.76亿美元的收购将仅在规模最大的情况下被报告。 -Parties测试符合。修订后的阈值调整了当事人规模测试，以便（通常）如果被收购方或被收购方的年净销售额或总资产为1.88亿美元或以上，而另一人的年净销售额为标准，则该标准将得到满足。或总资产在1880万美元或以上。

收购有价证券的通知阈值

对于有价证券的收购，收购人在五种选择中申请最高适用的通知阈值。收购发行人的50％或以上’投票证券是最高门槛，但在该水平以下，有四个不同层次用于报告对投票证券的少数股权的收购。通知阈值可以确定，例如，随后在同一发行人中收购其他有表决权的证券是否需要其他HSR备案。新的通知阈值将按升序排列：

• 总有价证券总额超过9400万美元，但少于1.88亿美元
• 总有价证券在1.88亿美元或以上，但少于9.401亿美元
• 总有价证券在9.401亿美元或以上
• 发行人的25％’已发行的未偿还投票权证券，如果其价值超过$ 18.802亿
• 发行人的百分之五十’价值超过9400万美元的未偿还的有价证券

备案费用门槛

申请费金额没有变化；实际上，高铁申请费的金额在十多年内都没有调整过。但是，收取费用的门槛正在提高，这意味着对于保证金交易，高铁申请的成本正在下降。

• 对于因收购而持有的资产，非公司权益和有表决权的证券的总金额将超过9400万美元，但少于1.88亿美元的交易，申请费将为45,000美元。
• 对于因收购而要持有的资产，非公司权益和有表决权的证券的总金额为1.88亿美元或更多，但少于9.401亿美元的交易，申请费为125,000美元。
• 对于因收购而要持有的资产，非公司权益和有表决权的证券的总金额为9.401亿美元或以上的交易，申请费为280,000美元。

以前的交易量阈值

为了公开高铁表格第8项中的过去资产购置，以及分析过去根据高铁申请的潜在失败，仍然有必要查看上一次购置时的阈值。自2000年高铁修订以来的交易规模阈值为：

• 截至2001年2月1日为5,000万美元
• 截至2005年3月2日，为5,310万美元
• 截至2006年2月17日为5670万美元
• 截至2007年2月21日为5980万美元
• 截至2008年2月28日为6,310万美元
• 截至2009年2月12日为6,520万美元
• 截至2010年2月22日，为6,340万美元
• 截至2011年2月24日，为6,600万美元
• 截至2012年2月27日为6,820万美元
• 截至2013年2月11日为7,090万美元
• 截至2014年2月24日为7590万美元
• 截至2015年2月20日，为7,630万美元
• 截至2016年2月25日，7820万美元
• 截至2017年2月27日为8080万美元
• 截至2018年2月28日，为8,440万美元
• 截至2019年4月3日，为9000万美元
• 截至2020年2月27日，为9,400万美元

高铁规则中的大部分（但不是全部）美元金额将根据上述阈值索引向上调整。鉴于流程可能非常复杂，规则具有很高的技术水平，并且当事方不遵守HSR可能会导致重大的民事处罚，因此当事方在确定是否满足阈值时必须非常小心。顺便说一句，最高民事处罚最近已提高至 每天$ 43,280 违规行为。

连锁理事会门槛
（原价：1000万美元;截至2020年1月21日新币：38,204,000美元）

最后，在单独的《联邦公报》通知中，联邦贸易委员会根据《克莱顿法案》第8节更新了连锁理事会的管辖权门槛。第8条禁止（在某些例外情况下）人员担任两家竞争公司的高级管理人员或董事（这种做法称为“interlocking”），但前提是每个公司都有“资本，盈余和未分配利润”高于法定阈值。 1990年对第8节的修正将这一门槛定为1000万美元，但是根据最新的年度调整，该门槛已提高到38,204,000美元。

第8节也有三个安全港例外。一个例外情况规定，如果任一联锁公司的竞争性销售额按1989年美元计算，且每年调整后的销售额少于100万美元，则第8条不适用。根据新的阈值，此安全港已调整为$ 3,820,400。