FTC和DOJ发布最终垂直湖北体彩网指南

6月30日，联邦贸易委员会（FTC）和司法部反托拉斯司（DOJ）发布了他们的首份联合发行 纵向湖北体彩网准则。这些准则取代司法部’■1984年的《非横向并购指南》。那些1984年的指南已过时，未反映当前的代理惯例，司法部于2020年1月撤消了该指南。新指南旨在描述代理目前如何分析非横向交易并增加“机构基础分析过程的透明度’执法决定。”

纵向湖北体彩网湖北体彩网了在供应链中处于不同阶段的公司。纵向湖北体彩网的最常见形式是公司’与上游供应商或下游客户的组合，尽管新指南也引用并适用于“diagonal”湖北体彩网，反映了在竞争性供应链中对公司的收购，以及涉及“complements”在供应链中。   

《垂直湖北体彩网指南》通过参考纳入了机构中制定的许多原则’《 2010年横向并购指南》，包括评估相关市场定义，市场份额和行业集中度的方法，以及评估这些问题的适当证据来源。

关于纵向湖北体彩网的潜在反竞争影响，新准则并未声明或暗示任何重大的政策转变。这些机构继续担心以单方面影响的形式，例如，取消竞争者，提高竞争者成本，交换竞争性敏感信息以及协调影响等。在这方面，新准则反映了当前的机构惯例，并非开创性的。 

我们注意到有关新准则的一些有趣观点，这些新观点可能与应对机构调查或纵向湖北体彩网的挑战有关：

• 消除双重边缘化。 该准则认识到“纵向湖北体彩网通常会通过消除双重边缘化而使消费者受益，这会降低竞争损害的风险。”消除双重边缘化（“EDM”) results from the fact that the combined firm is no longer required to pay the markup required by an independent supplier. 电火花加工 “可以赋予湖北体彩网后的公司降低下游价格的动力，”因为湖北体彩网后的公司“可以按成本使用输入。”  
  
  
• 虽然在概念上类似于“efficiencies”在机构中讨论’横向湖北体彩网准则中，EDM带来的有利于竞争的利益不受新准则的约束，各机构对横向湖北体彩网准则中的效率要求强加了怀疑（通常在代理机构调查中）。相反，EDM带来的好处似乎更容易被代理商接受“直接来自湖北体彩网企业之间经济激励的协调。”因此，根据新指南， “湖北体彩网公司有义务为声称将从消除双重边缘化中受益的主张提供依据，” a claim of competitive benefit from 电火花加工 in a vertical merger at least appears less dubious to the agencies than a claim of 效率 in a horizontal merger.    
  
  
• 评估“Net Effects.” 新准则规定，代理商’值得审查的垂直兼并的评估“一般将包括对湖北体彩网后公司的所有变更对相关市场竞争可能产生的净影响的评估’单方面的激励措施，”其中包括EDM。“可能由湖北体彩网引起的下游价格的上升或下降将通过考虑这两个[止赎/募集资金的竞争对手]的影响来确定。’成本和EDM]效果，以及任何其他竞争效果。”如果各机构在实践中加以运用，这可能表明在经济逻辑的指导下，务实的做法。 
  
  
• 没有安全港。 该机构于2020年1月发布以征求公众意见的《垂直湖北体彩网指南》草案反映了“safe-harbor”对于垂直湖北体彩网，请注意“当湖北体彩网各方在相关市场中所占份额不到20％，并且相关产品在相关市场中所用的比例不到20％时，代理机构不太可能挑战纵向湖北体彩网。” That quasi 避风港 does not appear in the final 纵向湖北体彩网准则 issued by the agencies on June 30, 2020. Some form of a safe harbor would have been useful to antitrust practitioners in counseling clients on antitrust risk to vertical mergers. That said, the 纵向湖北体彩网准则 as issued do reflect that both the ability and incentives of merging parties are conditions to be satisfied in “确定纵向湖北体彩网是否会由于单方丧失抵押品赎回权而减少竞争或提高竞争对手’ costs.”根据公认的措施“market power”出于反托拉斯目的，不应将删除此安全港视为引起反托拉斯警报的原因。 
  
  
• 补救措施。 新的《垂直湖北体彩网指南》并未解决可用于解决垂直湖北体彩网潜在的反竞争影响的补救措施这一重要问题。尽管这些是FTC和DOJ联合发布的准则，但对此问题的沉默可能很好地反映了FTC和DOJ之间的紧张关系，沉默是各机构之间的默认折衷方案。司法部最近采取了不利于行为救济（解决垂直湖北体彩网中潜在的潜在反竞争影响的传统机制）的侵略性立场’对AT现已完成的垂直湖北体彩网提出质疑和提起诉讼的决定&T和时代华纳公司FTC’关于解决垂直湖北体彩网中潜在的反竞争影响的行为救济的可接受性，目前的立场似乎不太不利。

在FTC和DOJ联合发布这些新的《垂直湖北体彩网指南》时，FTC的两位民主党委员投票反对发布该指南。 

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